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　　中国茶叶的经商史乘远比酒要越发久远，在茶马老实、丝绸之道等史籍长河中，茶叶就已成为危机的商品之一，更是成为古时墨客文人借茶叶以托物言志。

　　现今朝，茶叶也曾成为老人民生计中必不成少的用具，乃至也曾成为不少人的精神倚赖，每天不泡上一杯茶，发现生涯都少了些许有趣和滋味。

　　现时，中国茶叶商场与白酒市场相同，都是一个稳妥增进的千亿赛道。据弗若斯特沙利文通知出现，2021年中原茶叶市场边界为人民币3,049亿元（单位下同）。

　　只不过，白酒行业中，曾经走出万亿市值的贵州茅台，再有五粮液、山西汾酒、泸州老窖和洋河股份四家千亿市值的白酒企业。反观茶叶墟市，告捷登陆成本墟市茶企屈指可数。能成功登陆的茶企，市值都在百亿之下。例如，在港股上市的天福（总市值仅有55亿港元，而龙润茶（02899.HK）总市值更是仅有哀怜的5.5亿港元，资本关注出色的低。

　　在此布景之下，背靠央企的中原茶叶（即“中茶”）、靠铁观音茶叶起身的八马茶业、讲普洱茶故事的澜沧古茶，纷繁向A股IPO市场首倡阻塞，争做A股“茶叶第一股”，以拯救A股市集茶企的空白。

　　现当前，八马茶叶积极撤回创业板上市申请，中茶仍在A股排队苦苦守候，澜沧古茶则撤回至友所上市申请，扭头向仅有一江之隔的香港市场奔去，并递交了IPO申请书。

　　那么，在港股IPO市场不休低迷的大配景之下，澜沧古茶该怎样叙好“普洱茶故事”？

　　1966年，为了发扬云南省普洱市澜沧县的茶产业，本地政府在景迈山树立茶叶培训班，成为了澜沧古茶的出发点，搭建了澜沧古茶前身景迈茶厂的根源。现澜沧古茶始创人、奉行董事兼主席的杜春峄，便是那时培训班的学员。

　　到了1975年，澜沧全县茶家当得回了发达，茶厂搬场到澜沧县城西郊，正式命名为澜沧县茶厂，而杜春峄也从学员一步步走上茶厂的二把手。在澜沧县茶厂更名的同时，杜春峄中选任为主管坐蓐副厂长。

　　1998年，随着布置经济转入墟市经济，加之茶厂准备不善，澜沧县茶厂加入了崩溃。为了得当安放茶厂在职职工，澜沧县政府应允同意原澜沧县茶厂在职职工筹集新的有限义务公司，并插足澜沧县茶厂溃败资产拍卖。

　　在此配景之下，搜求杜春峄、徐维仙等多位原澜沧县茶厂职工，积极列入筹建新公司——澜沧县古茶有限公司，并花了220万元收购了茶厂的拙笨、厂房及坐蓐车间等首要财产。

　　新公司出生不久后，杜春峄团队倚赖前两年到勐海学习的熟茶发酵技能，推出了“古茶熟茶0085”、“古茶生茶001”，成为后期的品牌记号性茶品。

　　到2006年，澜沧县古茶有限公司更名为“澜沧古茶有限公司”。之后澜沧古茶，源委经销模式不停妄诞自己发售麇集。第一站，杜春峄遴选亚洲最大的茶叶集散地——广州，看成澜沧古茶的营销大本营，同时环抱广州这一位势，开始在周边创修出售网点。至此呢，澜沧古茶门店及旗下的普洱茶系列产品闻名度，泉源在广东一带宣扬开来。

　　为了进一步找寻边界化开展，澜沧古茶泉源动用了本钱工具，先是举行股改，尔后颠末增资及股权让与的事势，引进景迈新实业、浚泉信本、郑文平、吴志泽（报喜鸟董事长）等一众机构股东及小我股东。

　　随着本钱的注入，为了速快放大本身经销聚集和取得更多的市集份额，澜沧古茶不在一味叙古树普洱茶的故事了，开头检验结构其全部人发酵茶和便捷茶饮，以寻求多元。

　　现时，澜沧古茶旗下旗舰品牌1966外，公司还于2014年推出的新品“茶妈妈”品牌。茶妈妈重要有三个系列，即陈皮普洱茶系列、经典系列（红茶、白茶等）、便携系列（杯装茶和袋泡茶）。

　　除了以外，在招股书中，澜沧古茶还强调，目今公司正筹办第三个新品“岩冷”，预计2022年6月份推出。澜沧古茶呈现，“岩冷”品牌首要是针对新中产糜掷者（具有较刚强置办力及被视为更时尚及更探究享受）为主张。这畏惧意味着澜沧古茶进军高端普洱茶商场。

　　在成本加持及络续推出新品的驱动之下，澜沧古茶市集占有率刹那地冲上老二的处所。

　　据弗若斯特沙利文通告显示，从命2021年普洱茶产品出现收益计，澜沧古茶以2.8%商场份额位居第二，但隔断第一宝座的大益（墟市份额为12.9%）仍有很长距离要去追。

　　别的，普洱茶江湖中，澜沧古茶“追兵”可不少，并且全体力量差未几。据弗若斯特沙利文通告涌现位居普洱茶行业第三名录取四名商场份额折柳为2.7%和2.2%。

　　线下渠道收集自营门店、经销商运营的门店以及大型连锁超市。个中，经销商模式是澜沧古茶主要赢余模式。

　　停留2022年5月23日，澜沧古茶有534家线家都是经销商门店，占比高达95.13%。

　　线上渠路就是在天猫、京东、微信、抖音等流量平台经历自营网店实行出卖。然而今朝，澜沧古茶线%，绝大小我收入仍由线下经销商贡献。

　　随着渠道周围填充和新品拼集连接推出，澜沧古茶经营业绩稳步降低。据招股书大白，2019-2021年，澜沧古茶总营收判袂为3.77亿元、4.05亿元、5.59亿元，净利润分辩为0.81亿元、1.23亿元和1.29亿元，均相持了稳增进态势。此中，超七成的营收来自1966产品线，而新品茶妈妈收入占比仅有22.7%。

　　与收入流露稳增加区别的是，澜沧古茶毛利率振撼却卓越大。2019-2021年，澜沧古茶毛利率阔别为58.7%、70.4%、65.9%。

　　将就毛利率的战栗，澜沧古茶在招股书中注解，因每个特定年份推出的产品组合的分歧、和低毛利率新品召集推出教育所致。这意味着另日澜沧古茶毛利率害怕还会受产品召集迭代周期、类别区别等名望带来的重染。

　　存货方面，由于澜沧古茶急急从事普洱茶行当，存货占比也是比大。据招股书暴露，终止2021岁终，澜沧古茶存有遇上3,600吨采自15个不同年份的毛茶和在制茶，2019年－2021年存货辨别为4.14亿元、4.7亿元、6.36亿元，占滚动财富的比例已攀升到77%。

　　话谈转头，存货高可能与花费者推度年份普洱茶的嗜好、公司产品齐集发展兵书有关，可是并不料味着存货越高越好。它是一把双刃剑，普洱茶行情高时，存货生怕能换回不菲收入；反之，即使筹办碰着不善、行业逐鹿加剧等倒霉身分发作，存货越高，害怕对公司振动性和经交易绩产生不利的感导。

　　有投资者以为，假设澜沧古树能告捷上市，有望打造出一个千亿市值，甚至是万亿“茶茅”。

　　笔者以为，固然现在茶叶墟市增量很大，然则过分倚赖单一茶类的澜沧古树，还很难做到的。此外，即便澜沧古树上市了，获取更多再融资工具和资本加仓，进军其他茶叶鸿沟，完结做大做强的或者性，也不大。

　　平昔尔后，茶叶行业是“大行业，小公司”式子，细分赛路竞赛对手也出色之多，逐鹿也卓绝强烈。

　　以澜沧古茶深耕的普洱熟茶为例，普洱茶不外红茶、绿茶、青茶、黄茶、黑茶、白茶六大类茶类中一个小分枝。按茶类辨别，普洱茶是黑茶中一种，与安化黑茶、六堡茶、边茶、青砖茶、湖南和陕西的黑茶，同属一个大类。

　　而今，茶叶每个细分赛路都占据较为深远的史乘场所茶厂，况且全体力气还不俗。譬喻普洱茶范围的大益、中茶；乌龙茶鸿沟的天福、八马；白茶界限福筑品品香和天湖茶业；红茶边界安徽祁门红、云南的滇红集体；绿茶畛域的四川竹叶青茶业，谢裕大等。

　　不只如此，茶叶起色还面临诸多挑拨。比如，茶叶各细分赛途法式不调和，产品质地参差不齐，进而促使蹧跶者很难买到品德好的茶。另外，品牌企业卖茶也难。由于目今糟塌者对茶叶的需要也越发场景化、细豆剖，对品牌茶企营运和处分提出更高的条款。

　　正是基于诸多标题把握，导致茶叶在准备化、圭臬化方面的发达迟迟起不来，各个品牌茶企的范畴自然也不大。

　　可是呢。澜沧古茶假设可以在港胜利上市，不但会有利于本身希望，况且有利于成本保养所有行业。

　　应付行业而言，澜沧古茶IPO并不代表着普洱茶这一赛路。假设澜沧古茶能在港股得回成本的认同，起码开了一个好头。后续其我品牌茶企自然无妨模仿澜沧古茶，走上本钱化路途，并进程稳重孕育性及陆续性，改革投资者已往的偏见及误区，进而出现茶行业更多投资价值。

　　敷衍澜沧古茶而言，胜利上市融资，深耕普洱茶这一细分赛路，不只有利于拉开其后者差距，稳住自己市场身分，还可历程港股这个国际化大舞台，加疾品牌教育力的塑造，对企业永久发展是利大于弊的。

　　澜沧古茶转战港股IPO墟市，是自全班人的一次蜕变，更是茶叶行业的一次新考查。澜沧古茶能否如愿敞开港交所大门，全班人们且看且行吧。