华夏具有密集的品茗文化，茶叶企业浩瀚，茶工业焕发发扬。但在资金墟市上，尚未有茶叶企业上市。

　　2021年，奈雪的茶登岸港股市集，“新茶饮第一股”降生。那么，来日，“茶叶第一股”能否惊艳亮相资金市场呢？

　　普洱澜沧古茶股份有限公司（下称“澜沧古茶”）便是个中的一家，但其上市过程却并不利市。

　　2020年6月，澜沧古茶向挚友所递交上市申请书。不过，澜沧古茶却在上会前夕撤回了初度公开募股原料，初次上市折戟。

　　2022年5月，澜沧古茶向港交所递交招股书，拟在主板上市，中信筑投国际和招商证券国际承担联席保荐人。

　　公然质料默示，澜沧古茶1966年始修于寰宇茶源景迈山，并以云南省景迈山古茶园为倚赖，成为集研发、坐褥、出售为一体的综关性茶叶企业。

　　澜沧古茶招股书流露，按2021年普洱茶产品发生的收益经营，澜沧古茶是中原第二大普洱茶公司，产品相连4年考取云南省十学名茶，于2021年更名列榜首。

　　2019年到2021年，澜沧古茶营业收入星散为3.77亿元、4.05亿元、5.59亿元，复关年促进率高达21.7%；同期完毕剩余分辨为0.81亿元、1.23亿元、1.29亿元；毛利率阔别为58.7%、70.4%、65.9%。

　　在产品方面，澜沧古茶旗下有1966和茶妈妈两条产品线是澜沧古茶的经典产品线，供给生熟普洱茶产品，面向普洱茶嗜好者和资深茶友，是澜沧古茶的营收主力，2019-2021年，1966产品线亿元，占总收益比沉别离为71.8%、73.8%、74.1%。

　　茶妈妈则是主打红茶、白茶和调味茶等其你典型的茶叶，并采纳袋泡茶、杯装茶等分辩的包装样式，面向大家花消者举办出卖，其营收在澜沧古茶旁边占比为20%左右。

　　招股书示意，中断2021年12月31日，澜沧古茶占有534家线家为经销商门店，在早年3年旁边，澜沧古茶的经销密集中分别有649名、566名、531名经销商，散开孝敬了总收益的83.5%、79%、80.3%。

　　别的，澜沧古茶的存货还在逐年增进。数据暗示，2019年到2021年，澜沧古茶的存货总额分别为4.14亿元、4.70亿元、6.37亿元，个中，制成品占总存货离别约39.8%、40.7%、40.4%；存货周转天数分手为934天、1345天、1061天。

　　但是，如果将存货数据与营收数据对比就能够创办，近3年，澜沧古茶的存货总额均高于营收总额。虽然普洱茶积蓄时间越长价值越高，但其存货金额长远高于营收也会导致本钱占用，进而发觉本钱周转不畅的标题。

　　对此，澜沧古茶在招股书中表现，若无法有效统辖存货可能会对经营业绩、财务景况及现金流量变成壮大倒霉沾染。

　　总的来看，假使澜沧古茶生活依附经销商、存货填充的标题，但其事迹逐年增加、毛利率高也是不争的本相。所以，澜沧古茶是“茶叶第一股”的有力角逐者之一，其能否在港股成功上市，让全部人拭目以待。

　　资料显示，中茶股份的前身是创制于1949年的中原茶叶公司，这是一家在新中原成立后首家由中央许可成立的全国性专业总公司。当前，中茶股份还是成为一家定位于全品类、一体化运营的品牌茶消磨品公司。

　　招股书呈现，中茶股份有10位股东，控股股东为中原土产畜产进出口有限负担公司(下称“中土畜”)，持有40%的股权，而中土畜则由中国最大的粮油食品进出口公司、大型央企中粮大众全资控股；第二大股东则是厚朴投资旗下的Polystone Investment Company Limited，持股比例为25%。

　　另外，中土畜还阅历相仿举动人中茶员工持股平台限定公司15%的股权。由此，中粮群众间接部分了中茶股份55%的股份，成为该公司骨子范围人。

　　2017年到2020年上半年，中茶股份营收辨别为12.29亿元、14.90亿元、16.28亿元、7.71亿元，归母净利润诀别为1.74亿元、1.45亿元、1.66亿元、0.83亿元。

　　不难看出，中茶股份营收增速有所放缓，2018年营收同比增快为21.22%，而2019营收同比增速唯有9.31%。净利亦发明分明振动，且净利增疾2018年和2019年别离为-16.92%、14.32%，也表现波动静势。

　　在产品方面，中茶股份以“中茶”为核心，配以“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木仓”等子品牌，产品包蕴乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及干系制品等。此中，乌龙茶和普洱茶是该公司的主力产品，进献了50%以上的营收。

　　2017-2019年，中茶股份的综闭毛利率散开为38.68%、38.96%、40.58%。假使其毛利率表现小幅促进，但却低于同行。澜沧古茶的毛利率在60%左右，而八马茶业则在50%上下，均高于中茶股份。2020年上半年，中茶股份综关毛利率为37.49%，较2019年下跌赶上3个百分点。

　　另外，中茶股份的存货也在逐年增加。2017 -2020年上半年，中茶股份的存货账面价钱区别为6.6亿元、7.15亿元、9.67亿元、9.41亿元，占总工业的比例离别为38.38%、39.64%、45.75%、46%，金额及占比均慢慢提升。

　　据清晰，2020年6月，中茶股份递交招股书，此刻其上市申请依然处于排队情况，招股书终末一次革新是在2021年2月20日。

　　尽量存在毛利率低于同行和存货增进的标题，但中茶股份营收行业领先，又有控股股东国资企业的援助，也是有必定的角逐力。

　　质料表现，八马茶业股份有限公司（下称“八马茶业”）总部位于深圳，其源于百年前名扬东南亚的“信记”茶行，是铁观音十三代传人、国家级非物质文化遗产代表性传承人王文礼建造的品牌，是一家从事基地栽培、临盆加工、出口与内销的全工业链茶叶企业。

　　八马茶业的上市历程可谓打击沉重。其拟上市举动最早可能追思到2015年，同年12月，八马茶业在新三板市集挂牌，但在2018年4月，八马茶业却呈现，因“永恒计谋经营调治的必要”，发布摘牌。

　　2019年7月24日，八马茶业重启上市计算，在深圳证监局进行指使注册，并于2021年4月15日递交招股书，拟申请在深市创业板IPO。不过，2022年5月10日，八马茶业却又主动撤回创业板上市申请，揭晓IPO结束。

　　八马茶业揭橥转战主板。5月13日，即八马茶业撤回IPO申请的第三天，八马茶业再次颁布IPO教导挂号陈诉，将从创业板IPO调换为主板IPO。此次IPO，八马茶业筹办募集资6.83亿元，紧急用于营销汇集创办、物流配送中间创办、消息化修理以及升重血本等。

　　可见，八马茶业的营收、净利均显示逐年增进态势，近3年贸易收入和净利润复合增加率涣散为19.49%、21.64%。

　　八马茶业出卖式样要紧分为直营与加盟两种，其较为托付加盟商。2019-2021年，八马茶业经过线下加盟模式完成出售额差别为4.80亿元、5.95亿元、8.91亿元，占主贸易务收入比例辞别为 47.44%、48.07%、51.95%，呈逐年走高趋势。

　　八马茶业在招股书中呈现，一旦紧张加盟商爆发转化，其经贸易绩也会受到沾染。

　　在竞赛热烈的茶叶赛讲，产品同质化较高，产品创新跳级将成为企业吞没商场的基础前提。